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英派斯4.9亿募资超两成投房产

2018-12-07 22:59:27
英派斯4.9亿募资超两成投房产 11家全资子公司中两家总资产仅2800元,拟在北上广购置房产花费2800万 母公司总资产近7亿元,但两家子公司总资产仅2800元,“母贵子贫”的英派斯募资将用在哪里? 日前,青岛英派斯健康科技股份有限公司(简称“英派斯”)在证监会网站更新了招股说明书,拟在深交所发行不超过3000万股,计划募集资金4.91亿元,投向健身器材生产基地升级等五大项目。 记者统计发现,英派斯的五大投资项目中,有四大项目在装修、施工、购置等房产上的比例均不小,共计1.25亿元,占募资金额超25%。 募资4.9亿的超两成资金用来建房买房,此举意在“圈地”?7月26日,英派斯表示,相关回复以公司在证监会官网等渠道公开文件的披露信息为准。 资产管理分析师刘广文向长江商报记者表示,当下,资产保值升值的方法或许还是买房置业,但对投资者而言,募集资金的主要用途偏离主业,会对企业的持续经营能力产生怀疑。 8家负责地区销售子公司全线亏损 英派斯成立12年来,不管是资产规模还是业绩均呈现出快速增长态势。 公开资料显示,英派斯是一家以健身器材开发、制造、销售为主营业务的公司,其前身是英派斯工业园,系台湾有瑞于2004年投资成立。 招股书显示,截至2016年12月31日,英派斯总资产为6.96亿元;2014年至2016年,英派斯分别实现营业收入6.9亿元、7.31亿元和7.79亿元,同期净利润为7431.99万元、7617.74万元和8418.96万元。 然而,与亮眼的整体业绩相比,英派斯子公司的表现则不尽如人意。 截至招股书签署日,英派斯有11家全资子公司、1家二级子公司和1家分公司。长江商报记者统计发现,这11家全资子公司中仅有一家公司盈利,即英派斯健发2016年的净利润为731.8万元。 此外,英派斯11家全资子公司中,有8家主要负责全国各地区销售业务,而这8家公司无一例外的处于亏损状态。 不仅如此,8家全资子公司总资产显得有些寒酸,其中多的郑州英派斯为40.82万元,少的广州英派斯和长沙英派斯仅为0.28万元。而且,这些公司的净资产也为负数。 业绩增长的同时,英派斯销售及管理费用的增长则显得更快。 据招股书披露,2014年至2016年英派斯销售费用分别为8384.97万元、1.03亿元和1.2亿元;同期管理费用为9479.25万元、7916.63万元和8713.49万元。 至于增加的原因,英派斯在招股书中称主要是“职工薪酬的增长”。数据显示,2016年英派斯营销人员的薪酬为2476万元,与上年同期相比增长743.1万元,同比增幅20.56%;管理人员的薪酬为2429.23万元,与上年同期相比增加了742.67万元,同比增幅27.88%。 部分海外市场注册商标成功概率低 英派斯报告期主营产品分为商用、家用、户外和其他等四大类,除了商用产品在增加外,其他三类均为负增长。 招股书显示,2014年至2016年,英派斯来自商用和户外产品的收入占比分别为96.35%、96.06%及 97.22%,为公司主营业务核心。 仅就2016年数据来看,商品产品销售收入为6.4亿元同比增加22.76%,但户外产品销售收入为1.15亿同比下降36.18%,而占比较小的家用和其他类产品则分别下滑17.72%和59.29%。 两大核心业务“一升一降”,英派斯解释称,商用产品收入增加主要原因是公司凭借与海外客户合作以来,长期积累的美誉度与客户忠诚度,深耕现有客户资源,扩大销售规模。同时,2016年人民币贬值对于商用产品收入增长亦有一定促进作用。 英派斯表示,户外产品收入有所下降,除2015年基数较高外,主要原因为2016年全民健身采购类市场部分订单的采购内容,由以器材采购为主转为以包括安装、施工、巡检等服务和器材提供的整体解决方案为主所致。同时,市场竞争趋于激烈,公司中标率有所下降。 实际上,海外市场的扩张,也给英派斯的发展前景埋下了“地雷”。 据了解,英派斯的自主品牌IMPUSE通过经销模式打入欧洲、亚太、加拿大等多个国际市场。 不过,截至2016年12月31日,英派斯尚未在上述全部国家或地区完成自主品牌商标注册登记,其中部分国家或地区系公司已提交商标注册申请,正在审核或复审中。 英派斯在招股书中还披露了境外律师事务所给出的法律意见,显示公司在部分国家或地区注册商标的成功概率较低,未来可能面临侵权诉讼、赔偿以及退出上述市场的风险,进而影响到公司的经营业绩。 投入房产总金额高达1.25亿 英派斯此次更新招股书,拟在深交所上市,计划募集资金4.91亿元,投向健身器材生产基地升级、研发中心建设、健身器材连锁零售、国内营销网络升级和国外营销网络建设等五大项目。 长江商报记者统计发现,除国外营销网络建设项目外,其他四大项目中,英派斯投入到装修、施工、购置等房产上的比例均不小。 根据招股书,英派斯健身器材生产基地升级建设项目的预计投资总额为2.32亿元,厂房及相关装修费用投资额为3300万元,占比达到14.2%。 研发中心建设项目投入为1.03亿元,其中研发中心建筑工程施工投资总额2000万元,占比近20%。值得注意的是,英派斯研发项目投入仅为3000万元。 国内营销网络升级项目投入7010.75万元,英派斯计划投资3378.5万元在现有各地分支机构基础上,通过升级或新建方式,将各地分支机构扩展为21家,并在青岛本部建设品牌和技术培训中心,资金主要用于办公场所购置或租赁、办公设备投入等。 健身器材连锁零售项目投入5521万元,其中门店建设投资4812.05万元。英派斯表示,本项目计划在公司现有直营零售门店基础上,在未来三年内,利用本次募集资金新开设47个不同等级的终端零售门店。 按照英派斯终端零售门店项目计划,将在北京、上海、广州三地各建设一家200平方米左右的体验店,并采取购置房产的方式进行。 长江商报记者统计显示,当前北上广的每平方米的平均房价分别为6万元、4.76万元和3万元,英派斯仅三处的房产购置就需要花费2800万元。 总体看来,英派斯在房产上的投入达1.25亿元,占募资金额超25%。显然,如果按照商品用房价格计算,英派斯的投资还要高出一大截。 去年存货为净利润1.35倍 实际上,英派斯热衷于投资房产。 招股书显示,截至2016年12月31日,英派斯拥有的房产包括崂山区秦岭路18号3号楼602室至619室共计2808.23平方米,即墨市服装工业园华上二路两处房产共计4.45万平方米。同时,子公司英吉利钢管和英派斯商贸还分别有一处2.35万平方米和3215.7平方米的房产。 此外,英派斯位于通济街道办事处华山二路以西、孔雀河 一路以北、华山三路以东的生产车间正在办理房产证书。 大量投资房产直接造成了其他项目投入减少。然而,这并没有阻止英派斯在全国“跑马圈地”式扩张。 目前,英派斯在全国范围内运营了12家直营零售门店,而2014和2015年末仅为7家和10家。 不过,英派斯似乎并不满足每年开店两三家的节奏,其在招股书中提到,公司计划实施“健身器材连锁零售项目”,具体就是未来三年拟新开设47个不同等级的终端零售门店。 对于上述项目,英派斯表示,将会提升公司的盈利水平。 招股书显示,2014年至2016年,英派斯的存货账面价值分别为1.16亿元、0.97亿元和1.09亿元。如果以2016年数据计算,英派斯尔的存货是当年净利润的1.35倍。 有投资顾问表示,英派斯零售网点快速扩张,除推高公司运营成本外,也可能进一步抬升库存,对公司的现金流产生影响。大规模存货也可能会增加跌价准备的计提,从而对公司经营业绩产生不利影响。 (责任编辑:刘露杨) 免责声明:中国网财经转载此文目的在于传递更多信息,不代表本网的观点和立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 邮箱:finance@china.org.cn 地址:北京市海淀区花园路2号牡丹科技楼A座2层 北京国新汇金股份有限公司 手推服务车公司
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